非制造業PMI上升 經濟回暖再添征兆
稿件來源：楊成萬本報記者 楊成萬國傢統計局日前公佈的10月份非制造業PMI指數已大幅回升至55.5%，比9月份上升1.8個百分點。接受《金融投資報》記者采訪有關人士表示，非制造業PMI、10月份制造業PMI等數據都表明中國經濟已開始企穩回升，從而帶動非制造業的復蘇，完成全年經濟增速7.5%的目標沒有懸念。經濟“大氣候”回暖廣恒證券咨詢公司策略部經理張廣文說：“雖然目前我國的經濟仍然處於弱周期階段，但國傢統計局公佈的10月份非制造業PMI指數表明經濟已出現向好跡象。”張廣文分析說，從分類指標來看，零售業、住宿業、生態保護環境治理及公共設施管理業均位於60%以上，企業業務總量增加明顯。生態保護環境治理總量增加明顯則與我國產業政策有關。隨著經濟結構的調整和經濟發展方式的轉變，環境保護已經成為瞭我國的一項基本國策，相應地，節能、減排和環保產業將有更多的機會。張廣文同時提醒，非制造業的中間投入價格指數上升到58.1%的高位，這表明包括勞動力成本在內的整個成本在上升，有可能使這些企業收入增加，但盈利能力卻下降，最終體現為整個行業平均盈利水平的下降。“最值得關註的是房地產業商務活動回升至50%以上，創年內新高。”浙商證券研究所副所長詹詩華認為，雖然目前房地產市場調控並沒有出現大的松動跡象，但隨著市場剛性需求的增加，房地產投資仍然處於增長狀態，再加上保障性住房作為對各級地方政府的考核目標，在年底加大瞭投入力度，這些都增加瞭房地產業的商務活動。從其他分項指數來看，建築業商務活動指數重回60.2%，較上月上升2.2個百分點。“這主要是基礎設施建設項目，如鐵路、公路、機場、水利等工程項目大量上馬，使建築施工行業業務量增加。”詹詩華說。相對而言，酒店及其他服務業受“穩增長”政策效應的傳遞過程較長，因此，其受到的影響較小，非周期行業特點將更為明顯。金融服務差強人意張廣文說，非制造業相對應的上市公司很多，從剛剛公佈完的2012年三季度業績來看，餐飲、旅遊、金融服務等行業前三季度同比實現瞭10%以上的增長，這從一個側面證明瞭非制造業正在回暖。當然，非制造業中也有業績差強人意者，如金融服務類企業雖然前三季度業績同比增長瞭13.92%，但其中的三季度，金融股已經出現瞭7.95%的環比負增長。其中，銀行股三季度凈利潤為-1.87%，與二季度的0.02%，相差瞭1.89個百分點，與一季度48.99%的增幅相比，其落差更是驚人。在16隻銀行股中有9隻三季度業績環比下滑。不僅如此，同屬於金融業的保險業，今年第三季度業績也是下滑，其中，4傢上市保險公司業績的環比下滑幅度高達94.62%。以“穩”為基調“房地產業帶動和影響的行業眾多，因此，房地產業商務活動指數回升後，不僅一些屬於非制造業如金融服務、建築施工行業的指數將回升，而且還將使制造業中的一些行業復蘇，最典型的行業是鋼鐵行業，其中的建築類鋼材市場有望在低位企穩。”詹詩華說，張廣文認為，非制造業PMI的變化趨勢短期將以“穩”為基調，繼續大幅上升的可能性並不大，中長期還有一定的上升空間。即使如此，由於目前我國的經濟仍然處於弱周期階段，繼續大幅增長是不現實的。“特別是房地產業商務活動回升至50%以上，隻是一種動態，而難以形成一種常態。”張廣文說，至於非制造業的回暖對於經濟的拉動作用有多大，還有待觀察。因為非制造業在GDP中的占比小。因為在非制造業行業中，除瞭銀行業主要由國有資本投資外，其他的大部分非制造企業是以民間資本投資為主，這部分資本更看重投資的效率，因此，在整個經濟沒有復蘇前，不可能出現大規模的投資。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-11-06/147627667.html
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