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央行修改考核制度旨在平滑資金波動
下周二起銀行存款準備金考核由時點法改為平均法
廣州日報訊 (記者李婧暄)昨日，人民銀行[微博]決定從2015年9月15日起改革存款準備金考核制度，由現行的時點法改為平均法考核，即維持期內，金融機構按法人存入的存款準備金日終餘額算術平均值與準備金考核基數之比，不得低於法定存款準備金率。並且，每日營業終瞭時，金融機構存入的法定存款準備金與考核基數之比可以低於法定存款準備金率1個點。
央行[微博]負責人稱，此次改革可降低金融機構信貸苗栗通宵信貸房貸台中大里房貸應對突發性支付的超額準備金需求，但在當前流動性合理充裕的情況下，基本不會對市場流動性造成影響。
平均法考核提供緩沖機制
平均法考核僅需維持期內，金融機構存入的存款準備金日終餘額算術平均值與準備金考核基數之比不得低於法定存款準備金率就可以瞭，並且每日營業終瞭時，金融機構存入的法定存款準備金與考核基數之比可以低於法定存款準備金率1個點，提供瞭緩沖機制。
“存款準備金在維持期內實施平均法考核，以及每日下限管理，該緩沖措施燙平每月5日、15日和25日三個時點對流動性的沖擊，穩定流動性需求，允許資金存在有限度的缺口，也有利於銀行降低超儲率。” 招商證券研究部分析師閆玲告訴記者。
分析認為，該措施反映央行維穩資金面意圖明顯，有利於投資者加杠桿，利好債市。
認為“降準1%”是曲解改革
有分析認為，此次改革是變相降準一個百分點。對此，人民銀行研究局首席經濟學傢馬駿在接受媒體采訪時明確表示，這是對此次存款準備金考核辦法改革的曲解。
馬駿稱，這次改革是考核方法的改革，不是降法定存準率。
馬駿舉例稱，某個大行的法定準備金率為18%。這次考核改革之後，該銀行存款準備金日終餘額與準備金考核基數之比就不需要每天都達到18%，而可以是今天17.5%，明天18.5%，隻要日平均達到18%就可以瞭。同時，新制度又設置瞭一個底線，要求每天的銀行存款準備金日終餘額與準備金考核基數之比不得低於17%，即允許透支1%。允許某些天透支1%，並不代表每天都可以透支1%(也就是降準1%的概念)，因為某些天透支瞭，另外幾天的存準就必須高於法定要求，才能保證日平均達標。
“因此，新的考核方法與降準一個百分點對流動性的影響十分不同。” 馬駿表示，對某些銀行來說，新龍潭房屋汽車貸款汽車貸款體制可在一定程度上減少其囤積流動性的傾向，從而可能降低超額備付金，釋放出一部分流動性。但是，由於目前市場流動性十分充裕，這種傾向並不明顯，因此在目前啟動這項改革對整體流動性的影響應該是十分有限的。
國金證券分析師馬鯤鵬也認為，此舉跟降準無關，“這是應對臨時性流動性壓力的應急調劑政策，相當於信用卡給開瞭個臨時額度”。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20150912/054023228355.shtml
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